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国债期货上市迫近中金所称不会重现327事件

国债期货上市迫近 中金所称不会重现327事件

时间:2013-8-12 7:29:44   证券时报记者 魏书光

随着证监会上周五修改并重新发布了《关于建立金融期货投资者适当性制度的规定》,国债期货上市日期日益迫近,证券公司、保险公司和银行机构等固定收益部门正在厉兵秣马,抓紧准备,等待国债期货的最终上市。中金所相关负责人对此明确表示,“327”事件不会重现。

中金所国债期货开发小组副组长王玮说,“当时327国债存量只有1100亿,现在国债存量已达1.7万亿,世界排名前五,希望通过操纵现货逼空期货的做法实现的可能性很小了。”王玮是在10日由新浪财经、国泰君安期货[微博]主办的“国债期货投资暨国债期货重启运行展望高峰论坛”上作出上述表态,他演讲的题目是“新推国债期货与327国债期货比较”,强调“327”事件不会重演,是中金所在国债期货宣讲中的长期基调。

“对于国债期货,我们非常感兴趣,如果未来政策放开,也会积极参与。”泰康资产董事总经理、固定收益部负责人金志刚指出,保险公司持有债券期限普遍较长,因为寿险资金负延边朝鲜族自治州专治癫痫病的专科医院债期较长,管理机构面临利率波动风险更大,需要管理利率风险的工具,而过去管理利率风险的经验,主要是利用利率互换。从2005年开始,泰康资产就利用利率互换做利率风险管理。但是,利率互换是场外交易,跟国债期货有很大的差异,国债期货是标准化合约,可以有更多对冲策略,会更便利。

工商银行人民币交易处负责人李谦说,“目前银行参与的具体模式仍然没有最后敲定,我们是两手准备,直接交易会员准备好了,而作为期货公司的客户,也在准备,两手都要抓。”李谦认为,如果有几家银行在首批试点参与国债期货,预计国债期货套保需求主要将在银行账户。但是受套期会计等因素制约,银行账户不可能大规模做套保,将主要由交易账户做。在存量有限,而且对市场规律非常尊重的情况下,交易账户不可能在任何时候都去做套保或者对冲利率风险的操作,还是视国债期货的价位而定,而不一定是单方向一直做空。

国泰君安证券[微博]固定收益证券部总经理罗东原表示,国债期货将会丰富目前金融机构的盈利模式。一是利用套期保值功能进行利率风险的管理,当大连治疗癫痫病专科医院认为价格上涨的时候,买入现货,卖出期货,进行保值,避免利率上带来的损失。二是丰富金融机构套利盈利模式,利用期货和现货两种商品之间不合理的价格关系,通过买进和卖出,低估和高估的商品,在未来价格重新回归合理过程中,获得差价收益的交易行为。

国泰基金[微博]国债ETF基金经理张一格提出,国债ETF及基金专户等可配合国债期吃卡马西平副作用大吗能治好癫痫吗货推出,现在已经发行的国泰ETF,可以作为现货来配合国债期货。利用国债期货和现货之间的套利交易、级差交易等策略,来做低风险稳定收益的产品,这种产品唐山市儿科癫痫病医院会通过专户的形式进行发行。